文/凯文、陈畅 编辑/董指导
来源：科创远川汇（ID:kechuangych）
科创板已经轰轰烈烈运行快两周了，从长远来看，这很可能是中国高科技创业与投资大浪潮的又一个起点。
谈到高科技，大洋彼岸的美国硅谷，无疑是全世界最为火热和成熟的地带。硅谷在运转中所产生的创业文化和投资理念，也不失为我国高科技的一个重要参照。
因此，今天，我们就用一部豆瓣9分+的美剧《硅谷》，来了解下美国高科技领域，投资者与创业者之间的运转法则。
这部剧好不好呢？那是相当的好。
Snapchat（市值超百亿美金的美国高科技公司）的总裁 Spiegel 如此形容《硅谷》：“这简直就是一部纪录片。”
比尔·盖茨也在自己的博客中强烈推荐《硅谷》。他说，如果想了解硅谷的运作方式，那就应该观看这部由HBO制作的电视剧。
毫无疑问，敢干的创业者，与敢投的投资人，是铸造科技企业必不可少的两大角色。但这两者之间也充满了相爱相杀的迷思。而这部美剧，正是打开了一个个迷思，展现硅谷的真实面貌。
迷思一：为什么我要了20万美金，却拒绝了400万美金？
男主（创业者）开发出了一款极富创造力的算法产品后，先后有两位投资者抛出了橄榄枝。
其中一位财大气粗，先出资300万，得知有人竞争后又加价到400万。而另一位先是出资30万，很快又降价到20万。出的少还降价，这位投资人是脑袋被门挤了吗？
然而，男主却选择了后者，难道他俩进的是旋转门，都被夹住了？
但背后的缘由是股份比例。第一个出钱多的人，要求全额收购。而出钱少的人，则仅要求获得5%的比例。但两个投资人对公司的估值（账面价值）都是一样的，400万美元。
这就是股权融资中，估值杠杆的效果。通过融资一小部分资金，即可在瞬间制造出巨大的账面价值。新闻里不少公司宣称估值几十亿，上百亿，但实际上也许只获得了100万元资金，出让了1%的股份。
对于优秀自信的创业者而言，小额融资还有一个好处，可以把最珍贵的东西，即股权增值的希望，留给自己。
当然，接受小资本撬动大估值，也要衡量下利弊和实际资金需求状况。毕竟还有个寓言故事在提醒我们：
一位饥寒交迫的农夫，得到了国王的奖励，可以随意许愿，于是他许下了愿望：找一个棋盘，由国王在每个棋格里放大米。第一天在第一个棋格放1粒米，第二天在第二个棋格放2粒米，第三天4粒，第四天8粒，每天都是昨天的2倍，放满为止。
结果，第6天，农夫饿死了。
迷思二：为什么团队里需要有一个懂财务的人？
男主在接受投资后，开心的去找投资者要支票，然而却被泼了一盆冷水：先要给出公司的商业计划，以及财务预测。这让擅长和字母打交道的码农，一脸懵逼，数字图表、现金流是什么鬼。
通常而言，无论是硅谷还是国内，大部分创业者都是因为专注于技术，认为可以创造出改变世界的产品，才走上创业之路。
但这是一个商业社会，一个金融社会。投资者不仅仅是要投资一个产品，更是要投资一个有机运行、可以上市的公司。而这个公司则需要有商业人才和科技人才的结合，才会更容易成功。
马老师曾说过，创业初期最讨厌公司里两种人：会计和律师。但他还是把“本科学经济，博士学法律”的蔡崇信作为了阿里巴巴的永久合伙人。也把企业管理交给了会计师事务所出身的张勇。
小马哥为腾讯请来投行资深人士刘炽平，陌陌也因为在经纬工作过的郑毅加盟，才有人可以天天和投行对数据，过财务，顺利IPO。
有个财务管家，创业更加平稳。
迷思三：为什么给你高估值的时候不要太高兴？
男主公司的产品在展览会上一鸣惊人，引来了大批投资者。公司估值也是越来越高，正当男主激动不已时，一位投资人却告诉他：你拿了这么多钱，反而会毁灭你自己。
原因很简单：资本需要的是每一轮都增值，这个游戏才能够持续的玩下去。
如果一开始就接受高估值，那么下一轮就很难报出更高的价格。而如果先进入的人亏本，那么就不会有下一轮的玩家进入，公司就很难启动下一轮融资，继而陷入困境。
其实，这个道理也很简单，无非就是中国的一句老话：步子太大了，咔嚓，容易扯着蛋。
迷思四：为什么公司挣钱的时候，投资人反而不开心？
当男主兴致勃勃地给投资者计算，由于公司控制成本而产生的盈利时，却被投资者泼了一盆冷水：
不不不，别TM要收益。
如果一开始就产生了盈利，投资人就会更关心盈利规模的扩大，从而遏制公司的想象空间、以及其他需要探索的业务。
对于初创期的公司，只有在前期先不变现，用资源把饼画大，才能鼓动后来者接盘。
国内投资也是如此，有着“中关村第一次才女”之称的梁宁，曾经创办过一家旅游网站，投资人是雷军。一年后，雷军问她，公司还有钱吗？梁宁高兴地说，有，我边花钱边赚钱，一边做旅游网站，顺便做些广告赚点小钱。
雷军听完后就教导道：你现在创业，要做的是一个互联网产品。我建议你不要再分精力去赚这些小钱，剩下多少钱，花完为止，看你能不能把你的构想做出来。作为投资人，我愿意承担资金的损失，也不想看到你抱着一个小广告公司，耽误时间。
虽然商业的本质是赚钱，但是对于科技企业而言，需要不断用各路资源，打开更多的想象空间，有时过早的赚钱未必是好事。
当然，总烧钱，烧到用户排队领押金，也不是啥成功的创业和投资。
迷思五：为什么不要执迷在你的远大理想中？
男主规划了一个极为先进、宏大的产品和应用场景，而当他和投资人交流了之后，投资人作出的决定是：
派出一位职业经理人夺走了男主的权力，用先进的技术制造出了一个极为老土的产品。
对此，男主极为愤怒，认为这是在暴殄天物。而职业经理人则反击道：这种验证了的模式，才能得到其他投资者的认可，而这种认可，才能带来股票最快的增值。太远的场景，对于当前的投资者根本不重要！
这就告诉了创业者，如果创业真的要为实现梦想，那么必须学会驾驭资本。
乔布斯第一次创业就是不懂这个道理，在埋头研发电脑时，被董事会用做销售出身的职业经理人换下，而且被踢出了自己的公司。
相比之下，东哥在创办京东时，就利用A/B股的结构，牢牢把握了公司的主导权。不但顶着亏损打造了京东物流网，还能在明大一夜后安然无恙，稳坐董事会。
而苹果公司的投资人呢，最终还是把乔布斯请了回来，并因为乔布斯的梦想，创造出了伟大的苹果。
所以，有时候创业者的梦想是个P，有时候投资人的看法是个P，如何平衡？当然是牢牢拿着控制权才说了算啊。
迷思六：当你的对手融到钱后，为什么要开香槟庆祝？
男主的被职业经理人抢走权力以后，无法实现自己的规划，极为苦闷。而他的死对头为了进一步打击他，大手笔的投资了采用和男主一样思路的竞争对手，但这却意外地让男主起死回生：
看，就说了我的想法是对的，还值这么多钱。
（ps：竞争对手此时拿到了两亿五千万元的融资）
这是为什么呢？
这要从估值方法说起，传统企业由于业务稳定，其现金流、实物资产、以及公司价值都可以被准确衡量。
然而，对于高科技企业，复杂的技术和不明确的场景，导致传统的估值方法完全失效。这时候怎么办呢？
很简单。鬼知道值多少钱，先看看别人给多少钱。总要有人guigu先开一枪的。然后照着葫芦画瓢就行了。这就是相对估值法。
这种情况下，如果连竞争对手都没有，反而成为了一件坏事， 更极端一点的说就是：
你的敌人，决定了你的价值。
当初杀红了眼的滴滴与快的，融资节奏就是前后脚。2014年12月，滴滴刚拿了腾讯7亿美元，一个月后快的就从阿里那里拿了6亿美元。而在此之前，快的的融资都还只是千万美元的小级别。正是因为滴滴喊出了高价钱，快的也才好张口要更多。
所以说，如果竞争对手拿到钱了，别伤心，开个香槟庆祝下。但最重要的是，喝完香槟，别忘了打电话给你的投资人说，嘿，老伙计，可以再投更多钱了。
今天就先展示以上6个迷思的解析。在迷思解答中，投资人的形象也逐渐清晰：
有着天使的优点，却说着魔鬼的语言。
他们既可以目光长远，做一个不看盈利、让创业者享受财富增值、实现梦想的天使；也可以目光短浅，做一个只考虑股票、用高估值诱惑，把创业者带到资本游戏中的魔鬼。
然而，不同于由伟光正的财政补贴营造起来的温床，正是这些交错着光辉与贪婪，理想与短视、鼓励与逼促的创业文化和投资理念，才能在一波波浪潮中，诞生一家家伟大的公司。
正是这种相爱相杀，才成就了硅谷，成就了华尔街，成就了美国。我们期待更多如此精彩的故事，在中国发生。
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